华西证券指出，券商板块整体市净率1.27倍，在过去10年市净率分位数7.04%。板块估值和业绩成长的错配带来左侧配置机会。券商板块围绕投行和财富管理双主线布局。1）中信证券有望受益于投行和财富管理集中度提升，中金公司、中信建投和国金证券是注册制试点推进的受益标的。2）产品端“含基量”高的广发证券和东方证券将是居民权益资产配置比例提升的受益标的。财富管理市场销售端成长性最好的东方财富、兼具管理层优势与区位优势逻辑的国联证券值得关注。